中芯国际业绩会：AI芯片供需缺口扩大，产能紧张或持续至2028年下半年！ 11月12日晚，中芯国际公布2026年第三季度财报，前三季度营收606.18亿元，同比增长22.4%；归母净利润73.14亿元，同比增长91.6%。 第三季度营收219.83亿元，同比增长28.1%；归母净利润28.47亿元，同比增长87.6%，双双实现大幅增长。 业绩会上，联席CEO赵海军释放多个重要信号： AI配套芯片需求超预期，2027年晶圆供应仍将紧张，部分设备交期超过24个月，存储芯片供需或到2028年中后期才逐步平衡。 赵海军讲话十大要点 从AI芯片、存储、设备到晶圆代工，赵海军对未来两年半导体产业作出重要判断。以下赵海军讲话是十大要点： 01｜AI配套芯片需求超预期 ：BCD、专用存储、Controller等AI配套芯片需求增长快于此前预期。 02｜晶圆出货量首次突破300万片 ：三季度约当8英寸晶圆出货303.37万片，环比增长5.7%，平均晶圆单价上涨1.8%。 03｜产能利用率达到97.3%：环比提升3.6个百分点，客户加急提货，公司优先保障量产交付。 04｜2027年AI芯片仍将紧缺 ：赵海军表示，预计2027年晶圆供应仍将非常紧缺，供需缺口持续扩大。 05｜存储芯片或于2028年趋于平衡 ：预计2027年中期后，AI相关存储供需逐步改善，但算力及配套芯片仍将紧缺。 06｜设备交期最长超过24个月 ：目前热门设备交期普遍为16—24个月，部分紧俏设备超过24个月，影响资本开支执行。 07｜汽车、工业芯片需求持续回暖 ：汽车和工业芯片景气度自2026年下半年改善，中高端网通及IoT需求保持强劲。 08｜DRAM涨价挤压消费电子：AI需求挤占传统存储供应，部分低端手机、监控摄像头及消费电子面临成本压力。 09｜2027年晶圆代工价格分化 ：AI配套、汽车及工业芯片价格有望稳健向上；手机和中低端消费电子缺乏提价空间。 10｜全年营收有望突破120亿美元：预计2026年营收超过120亿美元，同比增长接近30%；全年毛利率预计约26%。 中芯国际2026Q3业绩说明会｜赵海军原话整理 一、开场陈述 三季度公司整体销售收入再创新高，达到31.9亿美元，环比增长6.1%。比起三个月前，我们看到客户对BCD、专用存储、控制器等人工智能配套芯片拉货需求的增长速度比预期更快，使得第三季度收入超出指引上限。 从量的方面看，我们加快新产线验证、弹性调配已有产能，折合8英寸晶圆季度出货量首次超过300万片，环比增加5.7%；从价的角度看，我们和客户协商的调价方案分批落地，叠加产品组合持续优化，平均晶圆单价环比提升1.8%。 为满足客户紧迫的加急提货需求，我们适当减缓工程片、研发投片，优先保障量产交付。当月新增折合8英寸标准逻辑晶圆2万片产能，三季度产能利用率抬升到97.3%，环比提升3.6个百分点，产出环比高个位数增长。利用率提升摊薄单位晶圆制造成本，抵消了折旧环比上升2.3%的影响，毛利率来到29.9%。 四季度是行业传统淡季，但我们有望淡季不淡。手机和部分消费订单承压，我们依托多产线平台灵活调配产能，把闲置产能转向专用存储、BCD等高门槛、高附加值产品。四季度收入环比增长4%–6%，出货量贡献约2–3个点，ASP上涨贡献约2–3个点，两者差不多对半，前期谈好的调价会随着订单交付逐步体现。 四季度毛利率指引26%–28%，这个区间其实和三季度前期给出的指引是一致的，不是业绩环比下滑。季度盈利波动，主要是工厂运营节奏、季节性因素。四季度客户要评估全年订单、观望明年规划，投片会谨慎，这是代工行业常年规律。 折旧每年大概增长30%，但判断折旧压力，要看单位收入对应的折旧占比，不是只看折旧总额。四季度折旧预计增长4%–5%，折旧并不是这一季毛利率承压的核心矛盾。新产能持续投放之后，毛利率会阶段性波动，只看毛利率不一定完整反映经营情况，EBITDA更能代表真实经营健康度。 全年来看，我们预计2026年销售收入超过120亿美元。 展望可预见的未来，行业确定性主要体现在两方面：一是人工智能需求有望拉长半导体上行周期，增长结构与周期形态随之变化；二是全产业链在地化大发展仍在延续。我们依托与客户的战略绑定，配合中国客户创新速度，把特色和客制化工艺优势做强。以客户需求为导向推进产能扩充，以高附加值优质产品组合构筑领先优势，努力稳定EBITDA、经营现金流能力，提升成本管控与运营效率，增强穿越周期的经营韧性，实现有质量、可持续的增长。 Q1 三季度毛利率29.9%超预期，未来成本还有优化空间吗？ Q3、Q4的毛利率原始指引本来就一致，波动主要来自需求季节性。四季度是传统淡季，客户在年度规划明确前投片比较谨慎，产能利用率会回落，对毛利率形成压力。我们正常是按整体产能利用率95%左